新聞報報

2017/11/30

繼先前美系外資將台積電(2330)評等降至中立後，一家亞系外資重申「中立」評等，主要認為半導體製程升級大戰競爭加劇，恐衝擊台積電平均售價及營收成長空間。 

亞系外資表示，台積電製程近年升級到16奈米和10奈米，惟在先進製程的客戶有限、競爭加劇下，2015年到2017年的平均售價成長趨緩，不如2011年到2014年升級至28奈米和20奈米的成長幅度。

晶圓代工之戰，7奈米製程預料由台積電勝出，有利台積電在2018年扭轉態勢，但亞系外資認為，台積電2019年導入極紫外光(EUV)微影設備所面臨的競爭，恐增添長期隱憂，這也意味著台積電營收成長可能難以明顯超越產能擴張幅度。雖然台積電股價相較於其他國內半導體同業有撐，卻難以超越亞洲其他同業的股價表現，因此重申台積電「持有」評等及目標價215元。

短期而言，台積電A11處理器生產週期進入尾聲以及轉移到10奈米與7奈米製程，美系外資認為，可能造成公司2018年第2季營收低於預期。

晶圓代工製程升級之戰火熱，台積電將領先於明年上半年量產7奈米，競爭對手三星電子則搶先使用極紫外光(EUV)微影設備，又投入研發能取代「鰭式場效電晶體」(FinFET)的新技術。外媒稱，三星明年生產7奈米時，就會率先採用EUV，這有利於三星在6奈米以下的競賽搶先起跑，可望加快發展速度。

相較之下，台積電和GlobalFoundries的第一代7奈米製程，仍將使用傳統的浸潤式微影技術，第二代才會使用EUV。(時報資訊)

資料來源引用:http://www.chinatimes.com/realtimenews/20171130003118-260410

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